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中金公司:面板报价止跌

发布时间:2014.03.27 10:41      来源:元器件交易网     作者:元器件交易网

行业近况

谷歌发布针对可穿戴设备设计的AndroidWear,引发智能手表热潮。3月电视面板止跌,IT面板持平。LED则面临背光及照明需求持续升温。

评论

歌尔声学3/18联合调研,市场聚焦如何维持高速成长:当天不少投资人提问关于公司的外延并购计划,隐藏在问题之下的就是担心不外延今年可能就无法达到全年50%的增长。尤其是苹果今年iPhone/iPad的量很可能最多就是25%/10%的成长。我们判断:单就苹果这块业务,今年增长40~50%是不会有大问题的,所以公司规划今年仍将占营收三分之一左右是合理的。此外,今年苹果的风险在于全球经济的好坏,而不在于产品的创新。

三月下旬面板报价止跌:主流尺寸(32、40、42寸)电视面板报价已在3月下旬止跌。且46寸以上面板跌势趋缓,原预期下跌5至8美元,但实际只下跌3至5美元。主要是电视大厂为五一做备货,但是目前到底是触底反弹两个月还是面板报价一路向上,我们倾向前者;五一过后的库存水位将会是主要关键。

估值与建议

本周大盘经历了大起大落,上涨综指惊艳收官上涨2.2%。电子板块跑输大盘下跌0.3%,子板块均呈回调,蓝宝石和触摸屏回调较少,下跌1.0%、1.5%,LED与安防跌幅分别为3.2%与3.3%,判断下跌主要源于获利回吐与市场情绪担忧,而非业绩基本面问题。

截止至3月21日,电子整体市盈率(TTM_整体法除负)为44.87x。

近期影响电子板块表现主要在于大盘的系统性风险以及随之而来“可能(但尚未发生)”的风险偏好的转换,从而增加电子板块选股的难度。

基本面上,二季度将仍是电子行业淡季,但LED值得持续关注。

新型城镇化规划发布,作为节能环保绿色LED照明行业将受益,并伴随三月背光及照明需求陆续升温,LED产业链将持续表现出靓丽业绩。

风险

一季度下行风险:1)苹果产业链备货量与终端实际出货不匹配;2)LED跌价过快。上行风险:中移动iPhone开卖后,需求高于预期。

(责任编辑:YH)

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